Vanguard Group, kripto odaklı borsa yatırım fonlarının (ETF) platformunda alım satımına izin vermeyi değerlendiriyor.
Bu karar, firmada toplamda yaklaşık 11 trilyon dolarlık varlığa sahip 50 milyondan fazla müşteriye erişim sağlayacak. Şu anda şirketin kendi kripto ETF’leri bulunmuyor ve müşteriler, diğer firmalar tarafından yönetilen Bitcoin veya Ether ETF’lerini satın almaktan engellenmiş durumda.
Vanguard sözcüsü, Crypto in America’ya yaptığı açıklamada incelemeyi doğrulayarak, “Aracı kurum teklifimizi, yatırımcı tercihlerini ve değişen düzenleyici ortamı sürekli olarak değerlendiriyoruz. Bir karar alındığında, müşteriler bunu doğrudan Vanguard’dan duyacaklar” dedi.
Bu temkinli dil, firmanın yıllardır sürdürdüğü direnişi yansıtıyor. Şirket geçmişte kriptoyu “olgunlaşmamış” olarak nitelendirmiş ve uzun vadeli portföylerde “kaosa” yol açabileceği konusunda uyarmıştı. Eski CEO Tim Buckley, şirketin asla Bitcoin fonu çıkarmayacağını açıkça belirtmişti. Kurucu Jack Bogle ise daha da ileri giderek yatırımcılara bu coinden “veba gibi uzak durmalarını” tavsiye etmişti.
Salim Ramji, yeni Vanguard CEO’su olarak değişim istiyor
Kripto etrafındaki tartışmalar, eski BlackRock yöneticisi Salim Ramji geçen yıl CEO koltuğuna oturduğunda yeni bir ivme kazandı. Salim, şirketin başına gelen ilk “dışarıdan” isim olarak Bogle tarafından yetiştirilen lider geleneğini bozdu.
Tim’in aksine Salim, blockchain ve Bitcoin’e daha açık bir tutum sergileyerek Vanguard’ın onlarca yıldır benimsediği sert karşıtlıktan farklı bir yaklaşım işaret etti.
Onun liderliği, Ocak 2024’te spot Bitcoin ETF’lerinin piyasaya sürülmesiyle aynı zamana denk geldi. Bu fonlar, Wall Street’i rekor girişlerle şaşkına çevirdi. Birkaç ay sonra düzenleyiciler ilk spot Ether ETF’lerini de onayladı ve sektöre daha da ivme kazandırdı.
Bugün bu ETF’ler 142 milyar dolardan fazla varlığı yönetiyor. BlackRock’un IBIT fonu yaklaşık 84 milyar dolar ile pazara hakim durumda. Bunun 24 milyar doları sadece 2025’te geldi ve IBIT’i tüm ABD ETF’leri arasında girişlerde ilk beş fon arasına soktu.
Bu yükselişi büyük firmaların görmezden gelmesi imkânsız hale geldi. Başkan Donald Trump’ın Beyaz Sarayı kriptoyu benimserken, hedge fonlar, emeklilik fonları ve bankalar milyarlarca dolarlık yatırım yaptı. BlackRock’un Ether odaklı ETHA fonu ise yaklaşık 15 milyar dolarlık varlık topladı.
Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas, bu talep dalgasının incelemeyi açıklayan en önemli etken olduğunu belirtti: “ETF’lerin inanılmaz başarısı baskıyı artırdı. Bitcoin ETF’leri başarısız olsaydı, yasağın kaldırılması düşünülmezdi.”
Vanguard, gelenek ile piyasa baskısı arasında
55 yaşındaki Salim, Bogle’a hâlâ sadık olan uzun süreli çalışanların beklentilerini karşılamaya çalışırken aynı zamanda kriptoya erişim isteyen yatırımcıların çağrılarına da cevap veriyor. Bir zamanlar BlackRock’ta üst düzey hedefleri olan Salim, şimdi yabancılara güvenmeyen bir kurum kültüründe kendini kanıtlamak zorunda.
Görevi, Vanguard’ın ünlü olduğu ucuz ve pasif yatırım anlayışı ile yeni fırsatları dengelemek. Bogle’ın en bilinen öğüdü olan “Samanlıkta iğne aramayın. Samanlığın tamamını satın alın!” hâlâ firmanın stratejisini şekillendiriyor.
Bugün Vanguard’ın endeks fonları işyeri emeklilik planlarında baskın durumda ve son üç yılda yönetilen varlıklar yaklaşık 2,5 trilyon dolar arttı. Her yıl yüz milyarlarca dolar doğrudan yatırımlar yoluyla ekleniyor.
Salim kısa süre önce kampüste yaptığı konuşmada, kot pantolon, açık mavi gömlek ve koyu bir ceket giyerken şöyle dedi:
“Bogle çağı hâlâ yaşıyor ve burada benim misyonum bunun onlarca yıl boyunca gelişmesini ve sürmesini sağlamak.”
Ancak ortalama ücret yalnızca %0,07’ye düşmüş durumda ve maliyetler artıyor. Bu durum, modelin şirketin iddialı genişleme hedeflerine yardımcı olup olamayacağı konusunda soru işaretleri yaratıyor. Bu sırada en büyük rakip BlackRock, özel yatırım şirketlerini hisse yoluyla satın alarak daha yüksek ücretler elde etme yolunu bulmuş durumda. Vanguard ise yatırımcılarına ait bir yapı olduğu için halka açık hissesi yok ve satın almalara yönelme niyeti de bulunmuyor.
