Fed’in 17 Eylül politika toplantısı, bu yıl riskli varlıklar açısından en belirleyici toplantılardan biri olmaya hazırlanıyor; kripto yatırımcıları ise volatiliteye karşı tetikte.
Piyasalar ezici bir çoğunlukla faiz indirimi bekliyor, ancak bu hamlenin boyutu — 25 baz puan, 50 baz puan veya düşük ihtimalle değişiklik olmaması — Bitcoin ve altcoinlerde çok farklı tepkileri tetikleyebilir.
25 Baz Puanlık Temel Senaryo
Çoğu analist, çeyrek puanlık bir indirimi temel senaryo olarak görüyor. Charlie Bilello, bu hafta Fed faiz oranının 25 baz puan düşürülmesinin beklendiğini kaydetti.
Bu sırada, Shazi gibi tahvil piyasası gözlemcileri kararın zaten kesinleştiğini savunuyor. Getiriler de yıl sonuna kadar üç indirim daha fiyatlıyor.
Kobeissi Letter şöyle ekledi:
“10 yıllık tahvil getirisi 4 Nisan’dan bu yana ilk kez %4,00’ün altına düştü. Piyasalar artık yıl sonuna kadar üç kez 25 baz puanlık faiz indirimi beklentisini tamamen fiyatlıyor.”
Bununla birlikte, bu kesinlik çift taraflı bir kılıç olabilir; zira analistler çoktan bir ‘haber satışı’ (sell-the-news) senaryosunu öngörmeye başladı.
IncomeSharks analistleri şu değerlendirmeyi yaptı:
“Çarşamba günü faiz indirimi açıklanma ihtimali %99. Kimse buna şaşırmayacak. İşte bu yüzden genellikle haber satışı olur. O haber geçildikten sonra perşembe muhtemelen yeşil olacak, cuma ise biraz kaotik ama sonunda yine yeşil kapanacak.”
Bitcoin’in Faiz İndirimleriyle Geçmişi
Bu arada, Bitcoin’in faiz indirimleriyle olan geçmişi, ilk heyecanın genellikle sert satışlarla yer değiştirdiğini gösteriyor.
Dolayısıyla, yatırımcılar faiz indiriminin otomatik olarak yükseliş anlamına geldiğini varsayarken dikkatli olmalı.
Analist Quinten şunları hatırlattı:
“Fed’in en son faiz indirimi yaptığı tarih 18 Aralık 2024’tü. Bitcoin o zaman 106.000 dolardı ve haftalar içinde %30 düştü.”
Bitcoin’in yeniden 115.000 dolar seviyesinin üzerine çıkmasıyla birlikte yatırımcılar benzer bir dinamiğin yeniden yaşanabileceğinden endişeli.
Kısa Vadeli Düşüş Senaryoları
Analist Ted Pillows iki kısa vadeli düşüş senaryosu çizdi:
- İlk senaryo, 104.000 dolara kadar bir geri çekilme ve ardından toparlanma.
- İkinci senaryo ise daha derin bir düşüşle 92.000 dolara kadar sarkma ve CME boşluğunu doldurduktan sonra yeni zirvelere yöneliş.
50 Baz Puanlık Sürpriz
Yine de, düşük ihtimal olsa da daha büyük bir indirim olasılığı masada. Gurgavin’e göre Standard Chartered, 50 baz puanlık bir adım bekliyor; ancak Kalshi verileri bunun sadece %9 ihtimalle gerçekleşeceğini gösteriyor.
STANDARD CHARTERED SAYS THE FED IS GONNA CUT RATES BY 50 BPS THIS WEEK DUE TO WEAK JOBS REPORT
— GURGAVIN (@gurgavin) September 15, 2025
MEANWHILE ACCORDING TO KALSHI THERE IS ONLY A 9% CHANCE THE FED WILL CUT RATES OVER 25 BPS THIS WEEK pic.twitter.com/v4RiDKQ0MV
Analistler böyle bir kararı olumlu (bullish) görüyor ve altcoinleri uçurabilecek 2,5 trilyon dolarlık ek piyasa likiditesi öngörüyor.
X’te popüler bir kullanıcı olan Zero Hedge, JPMorgan’ın değerlendirmesine dikkat çekti: 50 baz puanlık bir indirimin gerçekleşme olasılığı yalnızca %7,5; ancak böyle bir adım hisse senetlerini her iki yönde de %1,5 hareket ettirebilir.
JPM FOMC odds. Two stand out:
— zerohedge (@zerohedge) September 16, 2025
1% chance of a rate hike. This would confirm the Fed was never actually independent but is driven by whoever occupies the White House.
7.5% chance of 50bps rate cut. Market could drop 1.5% or rise 1.5% pic.twitter.com/1c3fR13XvJ
Eğer gerçekleşirse, bu daha agresif gevşeme kriptoda kısa vadeli bir ralliye yol açabilir ve Fed’in daha derin likidite sağlamaya istekli olduğuna işaret ederek “haber satışı” döngüsünü kırabilir.
Sıfır İndirim Şoku
Hiçbir analist faizleri sabit tutma yönünde aktif bir tahmin yapmıyor olsa da bu olasılık göz ardı edilemez. Zero Hedge, piyasa modellerinde faiz artışının bile hâlâ nominal bir ihtimal taşıdığını belirterek belirsizliğin sürdüğüne dikkat çekti.
Powell faiz indirimine gitmeyi reddederse, piyasa hissiyatı hızla bozulabilir. Hunts gibi yatırımcıların gözlemlediği üzere, piyasa şimdiden “kırılgan bir zeminde” ve siyaset ile gümrük vergileri tabloyu daha da karmaşık hale getiriyor.
Hunt şöyle açıkladı:
“Kripto piyasaları yeniden kırılgan bir zemine dönmüş durumda. Bitcoin, yatırımcıların Fed’in bir sonraki hamlesini tarttığı bir ortamda yakın dönemdeki zirvelerden geri çekildi. Bu haftaki FOMC toplantısında 25 baz puanlık faiz indirimi olası görünüyor; ancak Başkan Trump, gümrük vergilerinin ve soğuyan iş gücü piyasasının etkisini hafifletmek için daha derin indirimler talep ediyor.”
Politika ile siyaset arasındaki bu çekişme, Bitcoin ve altcoinlere yeni bir volatilite dalgası ekliyor; piyasa hissiyatı ise dengede asılı kalıyor.
Hunts soruyu şöyle ortaya koyuyor:
“…Şimdi mesele şu: Fed temkinli mi davranacak, yoksa daha sert bir adım mı atacak?”
Faiz indirimi yapılmaması, riskli varlıklar genelinde sert bir satış dalgasını tetikleyebilir; Bitcoin bu durumda özellikle savunmasız kalacaktır.
Kararın Ötesinde, Ton Önemli
Sonuçta, sadece indirimin büyüklüğü değil, aynı zamanda Powell’ın vereceği mesaj da belirleyici olacak. Kripto piyasası katılımcıları, ipuçları için Fed başkanının konuşmasını dikkatle izleyecek.
Kale Abe şöyle savundu:
“Powell’ın güvercin bir tavırla konuşması neredeyse kesin olduğu için, eğer öyle olursa bu bir ‘haber satışı’ olmayacak.”
Yatırımcılar, gelecekteki olası gevşeme adımlarına dair ipuçları için Powell’ın her kelimesini analiz edecek. Bu arada, Eylül ayındaki mevsimsel hisse senedi satışları da ekstra bir risk katmanı ekliyor, diye belirtti YAARRR.
Kripto piyasaları aylardır daha gevşek para politikası beklentisiyle yükseliyor.
Ancak, 17 Eylül’ün yeni bir yükseliş dalgasının başlangıcı mı yoksa acı verici bir düzeltmenin mi işareti olacağı, yarın hangi senaryonun gerçekleşeceğine bağlı olacak.
