- ABD spot Bitcoin ETF bakiyeleri Ekim ayından bu yana 100.300 BTC azaldı.
- Toplam varlıklar, çıkışlar nedeniyle 1,26 milyon BTC’ye geriledi.
- ETF yatırımcıları ortalama yaklaşık %20 gerçekleşmemiş zararla karşı karşıya.
Glassnode verilerine göre, ABD spot Bitcoin borsa yatırım fonları (ETF’ler), Ekim ayı başındaki tüm zamanların en yüksek seviyesinin ardından mevcut piyasa döngüsündeki en büyük bakiye düşüşünü kaydetti.
Buna rağmen, son dönemdeki çıkışlara karşın genel ETF görünümü hâlâ yapıcı kalmaya devam ediyor.
Bitcoin ETF’leri En Derin Döngüsel Geri Çekilmeyi Yaşadı, Bakiyeler 1,26 Milyon BTC’ye Düştü
Glassnode verileri, Ekim ayından bu yana ABD spot Bitcoin ETF bakiyelerinin yaklaşık 100.300 BTC azaldığını gösteriyor. Haberin yazıldığı sırada toplam varlıklar yaklaşık 1,26 milyon BTC seviyesindeydi.
Bu daralma, yatırımcıların spot ETF’lerden sermaye çekmesi sonucu fonların varlıklarını azaltmasına yol açan devam eden net çıkışları yansıtıyor. SoSoValue verilerine göre, yalnızca Ocak ayında bu ürünlerden 1,6 milyar dolar çekildi ve böylece Kasım 2025’te başlayan aylık çıkış serisi devam etmiş oldu.
ETF bakiyelerindeki düşüş, daha geniş çaplı piyasa gerilemesiyle birlikte gerçekleşti. Bitcoin, Ekim ayında 126.000 dolarlık rekor seviyesine ulaştıktan sonra düşüş eğilimine girdi. Zayıflık 2026’ya da sarktı ve piyasada artan korku ile belirsizliği besledi.
Spot ETF’ler, Bitcoin’in yükselişi sırasında yapısal bir katalizör olarak görülse de uzmanlar, geri alımların yoğunlaştığı dönemlerde aynı mekanizmanın aşağı yönlü baskıyı artırmış olabileceğini belirtiyor. Şubat ayının başlarında Arthur Hayes, kurumsal dealer’ların hedge faaliyetlerinin BTC fiyatları üzerindeki düşüş baskısını güçlendirdiğini savundu.
Glassnode ise, “Kurumsal risk azaltma süreci, devam eden zayıflığa yapısal bir ağırlık ekleyerek genel riskten kaçış ortamını pekiştirdi” ifadelerini kullandı.
Baskı yalnızca ETF çıkışlarıyla sınırlı değil; artan gerçekleşmemiş zararlar da tabloyu ağırlaştırıyor. Glassnode’a göre ABD spot Bitcoin ETF yatırımcılarının ortalama maliyet fiyatı BTC başına yaklaşık 83.980 dolar seviyesinde.
Bitcoin’in yazım sırasında 67.349 dolardan işlem gördüğü dikkate alındığında, bu yatırımcı grubu şu anda yaklaşık %20 oranında kağıt üzerinde zararda bulunuyor.
Bu arada çıkışlar yalnızca Bitcoin ile sınırlı değil. BeInCrypto’nun haberine göre geçen hafta dijital varlık fonlarından 173 milyon dolar çıktı. Bu, art arda dördüncü haftalık geri alım olurken, söz konusu dönemde toplam çıkış 3,7 milyar dolara ulaştı.
Bitcoin ETF Net Girişleri, Son Çıkışlara Rağmen Hâlâ 53 Milyar Dolar Seviyesinde
Olumsuz havaya rağmen bazı analistler uzun vadeli tabloya dikkat çekmeye devam ediyor. Bloomberg kıdemli ETF analisti Eric Balchunas, son çıkışlara karşın Bitcoin ETF’lerine kümülatif net girişlerin hâlâ yaklaşık 53 milyar dolar seviyesinde olduğunu belirtti. Bu rakam, Ekim 2025’te görülen 63 milyar doların üzerindeki zirveden gerilemiş olsa da güçlü kalmaya devam ediyor.
Balchunas, “(Akranlarımızın çoğundan daha iyimser olan) ilk yıl için tahminimiz 5–15 milyar dolardı. %45’lik düşüş ve/veya BTC ile Wall Street arasındaki ilişki bağlamında görülen 8 milyar dolarlık çıkışı değerlendirirken bu önemli bir bağlam sunuyor; zira bu ilişki büyük ölçüde pozitif oldu” ifadelerini kullandı.
Genel olarak veriler, mevcut geri çekilmenin yapısal bir tersine dönüşten ziyade döngüsel bir risk azaltımını yansıttığını gösteriyor. ETF akışları hem yükseliş hem de düşüş hareketlerini güçlendirerek Bitcoin’i geleneksel sermaye piyasası dinamiklerine daha derin şekilde entegre etti.
Kısa vadeli baskı, makroekonomik belirsizlikler nedeniyle sürebilir. Ancak lansmandan bu yana kurumsal benimsenmenin ölçeği ve hızı, Bitcoin’in Wall Street portföylerine entegrasyonunun sağlam kaldığını gösteriyor.
