Kripto para piyasalarında haftanın en sert düzeltmesi yaşanıyor. Bitcoin (BTC), gün içerisinde 104.000 dolar seviyesine kadar gerileyerek son haftaların en düşük seviyesini gördü. Bu geri çekilme, hem teknik hem de makroekonomik faktörlerin birleşiminden kaynaklanıyor.
Aşağıda bu düşüşün arkasındaki temel nedenler ve önümüzdeki döneme dair olası senaryolar yer alıyor.
1. Küresel Risk Algısındaki Artış
Son günlerde küresel piyasalarda “riskten kaçış” eğilimi güçlendi. ABD ve Çin arasındaki ticaret gerilimleri, faiz indirimlerinin gecikebileceği yönündeki açıklamalar ve bazı bölgesel bankalardaki likidite sorunları, yatırımcıların riskli varlıklardan uzaklaşmasına neden oldu.
Bitcoin gibi yüksek volatiliteye sahip varlıklar bu tür dönemlerde genellikle satış baskısı altında kalıyor. Yatırımcılar, portföylerini güvenli limanlara kaydırarak nakitte ya da kısa vadeli tahvillerde pozisyon almayı tercih ediyor.
2. Fed Beklentileri ve Faiz Belirsizliği
Piyasalar uzun süredir Fed’in faiz indirimlerine başlayacağına odaklanmıştı. Ancak son açıklamalar, para politikasında temkinli bir duruşun sürdüğünü gösteriyor.
Bu durum, faiz getirisi olmayan varlıklarda (örneğin kripto paralar) yatırım iştahını azaltıyor. Çünkü yüksek faiz ortamında yatırımcılar, risksiz getirisi yüksek enstrümanları tercih ediyor.
Sonuç olarak Bitcoin üzerindeki “likidite baskısı” artıyor ve piyasa yukarı yönlü momentum kaybediyor.
3. Kaldıraçlı Pozisyonların Tasfiyesi (Likidasyonlar)
Fiyatlardaki sert düşüşün en belirgin tetikleyicilerinden biri, kaldıraçlı pozisyonların zincirleme şekilde tasfiye edilmesi oldu.
Özellikle vadeli işlemler piyasasında yüksek kaldıraç kullanan yatırımcıların marj seviyeleri kritik eşiklerin altına indiğinde, borsalar bu pozisyonları otomatik olarak kapatıyor. Bu “likidasyon zinciri” satış baskısını katlayarak artırıyor ve fiyatın daha da hızlı gerilemesine neden oluyor.
Son 24 saatte yüz binlerce Bitcoin pozisyonunun kapanması, bu mekanizmanın etkin çalıştığını gösteriyor.
4. Teknik Destek Seviyelerinin Kırılması
Teknik açıdan Bitcoin için 108.000 – 107.000 dolar bandı önemli bir destek alanıydı. Ancak bu bölgenin altına sarkılmasıyla birlikte stop-loss emirleri devreye girdi ve düşüş hızlandı.
104.000 dolar seviyesi şu anda kısa vadeli destek konumunda. Bu seviyenin altına inilmesi hâlinde 101.500 ve 98.000 dolar bölgeleri olası yeni hedefler olarak öne çıkıyor.
Yukarı yönde ise 108.500 dolar seviyesi ilk direnç; bu bölgenin kırılması piyasanın yeniden toparlanma sinyali verebilmesi için kritik.
5. Kurumsal Yatırımcıların Nötrleşmesi
Geçtiğimiz aylarda spot Bitcoin ETF’lerine yoğun girişler gözlenmişti. Ancak son haftalarda bu talep belirgin şekilde azaldı.
Kurumsal yatırımcıların bir kısmı, portföylerini yeniden dengelemek amacıyla pozisyonlarını kısmen kapattı. Bu durum piyasada doğal bir arz artışı yaratarak fiyatın düşmesine katkıda bulundu.
Bireysel yatırımcılar açısından bakıldığında ise, yüksek volatilite karşısında “kâr realizasyonu” eğilimi öne çıkıyor.
6. Zincir Üzeri (On-Chain) Göstergelerde Zayıflama
Zincir üstü analizler, kısa vadeli yatırımcıların ortalama maliyetlerinin üzerinde satış yaptığını gösteriyor.
Bu durum, piyasa psikolojisinin “riskten kaçış” moduna geçtiğini teyit ediyor.
Ayrıca NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) göstergesi yeniden nötr seviyelere yaklaşmış durumda. Bu, yatırımcıların artık önemli bir kısmının kar değil, zarar pozisyonuna geçtiğini gösteriyor. Genellikle bu tür dönemlerde satış dalgaları kısa vadede devam etse de, uzun vadede bir dip süreci oluşabilir.
Analiz: Bu Düşüş Ne Anlama Geliyor?
Bitcoin’in 104.000 dolara kadar gerilemesi, yapısal bir çöküşten ziyade “sağlıklı bir düzeltme” sinyali taşıyor olabilir.
2025 yılı boyunca fiyatlar neredeyse aralıksız yükselmişti; böylesi hızlı yükselişlerin ardından %10–15 arası düzeltmeler doğal kabul edilir.
Ancak mevcut konjonktürde toparlanmanın kalıcı olabilmesi için iki faktörün gerçekleşmesi gerekiyor:
- Makro istikrarın güçlenmesi: Fed’in daha net bir gevşeme sinyali vermesi ve piyasa faizlerinin düşüşe geçmesi.
- Likidasyon zincirinin sona ermesi: Vadeli işlemler piyasasında açık pozisyonların dengelenmesiyle satış baskısının azalması.
Bu koşullar sağlandığında Bitcoin yeniden 110.000 dolar seviyesinin üzerine çıkabilir. Aksi durumda kısa vadeli konsolidasyon (100.000–108.000 dolar aralığında dalgalanma) süreci bir süre daha devam edebilir.
Sonuç
Bitcoin’in 104.000 dolara gerilemesi, birden fazla faktörün birleştiği karmaşık bir piyasa hareketi.
Makro belirsizlikler, teknik kırılmalar ve yatırımcı psikolojisi bir araya geldiğinde, kripto piyasasında hızlı düzeltmeler kaçınılmaz hale geliyor.
Yine de uzun vadeli yatırımcılar için bu tür dönemler genellikle “fırsat penceresi” olarak değerlendiriliyor. Piyasalar sakinleştiğinde, güçlü ellere geçen Bitcoin arzı fiyat istikrarını yeniden destekleyebilir.
