Eğer XRP ETF’leri, onay aldıktan sonra Bitcoin ETF’lerinin 2025 yılı boyunca elde ettiği girişlerin sadece yarısını alırsa, XRP fiyatı çok daha yüksek seviyelere çıkabilir.
ABD’deki hükümet kapanması nedeniyle geciken kararlar
Devam eden ABD hükümeti kapanması sırasında, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), süresi dolmasına rağmen birçok XRP spot ETF başvurusu hakkında henüz karar vermedi.
Örneğin Grayscale, 21Shares ve Bitwise gibi şirketlerin başvurularının son tarihleri 18–20 Ekim arasındaydı.
Bu arada, CoinShares, WisdomTree ve Franklin Templeton gibi diğer firmaların başvuru tarihlerinin daha ileri olduğu biliniyor. Ancak kapanma devam ettiği için Grayscale, 21Shares ve Bitwise hâlâ yanıt alamadı.
Buna rağmen, Tokentus CEO’su Oliver Michel gibi birçok piyasa gözlemcisi, kapanma sona erdiğinde SEC’in onay vereceğine inanıyor.
XRP ETF’lerinin görünümü hâlâ olumlu
Analistlerin beklediği gibi yaygın onaylar gerçekleşirse, sektör liderlerinden Canary Capital CEO’su Steven McClurg, XRP ETF’lerine büyük sermaye girişleri olabileceğini söylüyor.
McClurg’e göre, ilk işlem ayı boyunca 5 ila 10 milyar dolar arasında giriş yaşanabilir. Peki, bu tahminin alt sınırı gerçekleşirse bir ay sonra ne olur?
Dikkat çekici şekilde, Ethereum ETF’leri ilk dört ayında –480 milyon dolar net çıkış yaşamış olsa da, sonradan ivme kazandılar ve şu anda 14,57 milyar dolar net girişe ulaştılar.
Bu da, XRP spot ETF’lerinin de benzer şekilde zamanla yükselişe geçebileceğini ve bunun XRP fiyatını olumlu etkileyebileceğini gösteriyor.
Bu olasılığı dikkate alarak, eğer XRP spot ETF’leri, yalnızca iki yıl içinde Bitcoin ETF’lerinin bu yıl elde ettiği girişlerin %50’sini yakalayabilirse, XRP fiyatının ne kadar yükselebileceğini analiz ettik.
XRP ETF’leri Bitcoin ETF’lerinin 2025 girişlerinin %50’sini alırsa ne olur?
Referans olarak, Sosovalue verilerine göre Bitcoin ETF’leri lansmanlarından bu yana toplamda 65,17 milyar dolar net giriş kaydetti.
Bunun 26,6 milyar doları yalnızca bu yıl gerçekleşti.
Üstelik, 10 Ekim’den bu yana 533 milyon dolar kayıpla zayıf performans göstermelerine rağmen bu seviyeye ulaşıldı.
Eğer XRP ETF’leri iki yıl içinde bu rakamın %50’sini, yani 13,3 milyar dolar giriş elde ederse, bu oldukça makul bir beklenti olur.
Zira Ethereum ETF’leri yalnızca bir yıl üç ayda 14,57 milyar dolar giriş toplamayı başardı.
Sermaye girişleri fiyatla birebir orantılı değildir
Ancak önemli bir nokta: Sermaye girişleri (capital inflow), her zaman varlık değerinde birebir artış anlamına gelmez.
Çünkü “inflow-to-valuation multiplier” denilen katsayı nedeniyle, sermaye akışı genellikle piyasa değerinde çok daha yüksek sıçramalara yol açar.
Örneğin, analist Dom Mayıs ayında yaptığı bir analizde, 61 milyon dolarlık girişin XRP’nin piyasa değerini 16,6 milyar dolar artırdığını, yani 272 kat etkili olduğunu tespit etmişti.
Daha temkinli olmak adına bu çarpanın yalnızca üçte birini (90x) varsayarsak:
Her 1 dolar giriş, XRP’nin piyasa değerini yaklaşık 90 dolar artırır.
Bu oranla, iki yıl içinde 13,3 milyar dolar giriş, 1,205 trilyon dolarlık piyasa değeri artışı anlamına gelir.
XRP fiyatı bu senaryoda ne olur?
Şu anda XRP’nin piyasa değeri 143 milyar dolar, fiyatı ise $2.38 civarında. Eğer değerine 1,205 trilyon dolar eklenirse, toplam piyasa değeri 1,348 trilyon dolara çıkar. Bu durumda, yaklaşık 60 milyar dolaşımdaki arz göz önüne alındığında, XRP fiyatı $22,48’e yükselir.
Bu da mevcut değerden %844’lük bir artış anlamına gelir. 🚀
